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炒a股如何配资 TCL中环什么时候才是个头啊
作者 | 周宇恒炒a股如何配资
编辑 | 蔡羡锋
这几天，光伏行业上市公司开始逐渐公布2024年年报及2025年一季度业绩了。
不出所料，光伏龙头企业的亏损都挺严重，行业供需失衡问题持续恶化。
不少业内人士都说，这是光伏行业最困难的一年，从上游硅料到下游组件，全产业链陷入亏损困境。
而TCL中环的亏损，在其中尤其扎眼。
根据财报披露，2024年TCL中环归母净利润亏损98.18亿元，同比下滑387.42%。实际上，头部光伏玩家中，只有晶科能源保持了微利状态，但净利润也是同比下滑了98.67%之多。
造成行业困境的根本原因在于供需严重错配。据PV InfoLink数据显示，2024年全年硅片价格跌幅达50%，这也导致了硅片龙头企业TCL中环毛利率由2023年的20.2%骤降至2024年的-9.08%，创历史新低。
另一方面，TCL中环2024年坚持"满产满销"高开工率策略(80%-90%)，远超行业平均水平(50%-60%)，虽硅片出货量同比增长10.5%，但市占率反而从23.4%下滑至18.9%(依旧是行业第一)。
也就是说，TCL中环的高开工策略不但没提升市占率，反而加大了库存压力。其存货跌价准备高达23.52亿元，占存货账面余额的27.10%。
另外需要注意的是，晶科能源、晶澳科技、天合光能等一体化组件企业，已经将硅片自供比例提升至70%以上，这就进一步减少了对外部硅片的采购需求，这也对TCL中环形成了压力。
事实上，整个光伏行业都在“降本增效”。根据年报数据，2023年末至2024年末，隆基绿能员工总数从7.51万人锐减至3.79万人；天合光能从4.30万人减至3.00万人；晶科能源从5.74万人降至3.38万人；阿特斯从2.14万人降至1.58万人。
上面这几大巨头的人员下降幅度都十分惊人，也侧面反映了主要光伏行业巨头的保守态度。
除硅片业务外，TCL中环向下游拓展的组件业务同样压力不小。
2024年，TCL中环光伏电池及组件业务板块实现营业收入58.11亿元，同比减少37.57%；光伏组件出货量为8.3GW，较2023年的8.9GW下降0.6GW。
TCL中环从硅片拓展到组件的主要诉求，其实是为了给硅片寻找销路，只是在产品力方面，可能依旧存在一定差距。
比如TCL中环今年推出了BC组件(最高效率24.6%)，但与隆基已量产的HPBC2.0组件(效率26.6%)相比存在技术代差，也尚未形成规模化订单。
公司在年报中坦承，其新能源电池组件业务板块相对竞争力不足，产品转型慢于市场需求，终端市场及区域集中，产销结构与规模不达预期，在行业周期底部进一步拖累经营业绩。
为应对这一挑战，TCL中环计划2025年进一步将组件产能升级为Topcon组件、BC组件产能，但在没有规模优势且技术仍有差距的情况下，组件业务的扭亏为盈仍面临较大挑战。
光伏行业协会曾在2024年四季度发起了"限价、控产"自律行为，TCL中环也及时调整了策略，降低了开工率。
目前来看似乎初见成效，2025年第一季度公司归母净亏损为19.06亿元，环比有所收窄，显示出复苏迹象。TCL中环在年报中表示，已实现经营业绩环比改善，有信心在本年度实现业绩增长。
然而，由于行业供过于求的格局短期内难以根本改变炒a股如何配资，一些机构预期光伏行业的拐点最早将出现在2025年年底，这意味着TCL中环的困难恐怕暂时还没到头。