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杭州市股票配资 老白干的年轻化会“白干”吗？

以“喝出男人味”的口号和定位著称的老白干酒杭州市股票配资，现在要拥抱年轻人。

11月27日，老白干酒召开2025年第三季度业绩说明会。面对投资者，管理层围绕主营业务进展、渠道调整及未来举措进行回应。其中引发市场关注的是：在营收、净利创下近年最大跌幅的背景下，老白干提出要面向年轻消费者开发低度、果味、时尚化产品。这一思路能否成为公司新的增长曲线？抑或将加剧其品牌定位的撕裂？

白酒年轻化并不新鲜，但对老白干而言，机遇也与风险并存。

01业绩承压，下滑幅度远超行业

老白干酒今年的业绩确实令人担忧。

2025年前三季度，公司累计营业收入33.3亿元，同比下降18.53%，净利润4亿元，同比下降28.04%。公司经营活动产生的现金流量净额同比大幅下降118.92%，主要系销售商品收到的现金减少所致。

2025年第三季度单季营业收入仅为8.49亿元，同比大幅下降47.55%。利润端的情况更为严峻，归属于上市公司股东的净利润同比下降68.48%，至7939.23万元，创下近年来的最大跌幅，其下滑幅度也远超行业平均。

分产品看，根据公司产品分类标准，前三季度100元以上高档产品实现营业收入17.38亿元，同比下降14.96%；100元以下中低档产品实现营业收入15.74亿元，同比下降22.06%。

分渠道看，公司销售仍以线下经销为主，该渠道前三季度收入同比下降19.47%，高于直销渠道3.72%的降幅。

分区域看，老白干酒的主要收入仍依赖其发源地河北市场，该市场营收占比超过60%。2025年前三季度，河北市场营收同比下降13.82%，至20.19亿元。

作为公司省外重点市场的湖南、安徽、山东等地营收也出现了不同程度的下降。2025年第三季度，公司河北市场/湖南市场/安徽市场/山东市场收入分别为5.38亿元/1.20亿元/0.77亿元/0.51亿元，同比分别下降41.2%、64.3%、58.5%和12.1%。

老白干的业绩下滑是全价位、全方位的收缩。

管理层在说明会上直言，第三季度白酒消费需求依旧疲软，公司出库减少，导致业绩承压。投资者对业绩下滑、股价低迷等问题给予了持续关注。

在回应中，除了渠道调整、市场费用管控等常规措施，老白干特别提到：将针对年轻群体推出低度、果味、健康化产品，通过内容营销、线上渠道与短视频传播提升触达。

这一表态释放了两个信号：第一，公司承认存量市场竞争加剧，必须寻找增量；第二，年轻化产品可能在未来成为其战略投入方向。

02品牌基因与年轻消费：匹配还是错位？

年轻化能否成为老白干新增长曲线？关键要看品牌基因与目标消费人群是否匹配。

这种品牌基因意味着两个特点：稳定且年长的核心客群；强地域属性与强烈传统风味。

这些特点构成品牌的基本盘，但也决定了它在“轻松、低度、果味化”的年轻消费趋势中并无天然优势。

近几年，年轻消费者的饮酒行为发生显著变化：偏好低度、微醺、轻社交；注重包装、场景与情绪价值；对传统高度白酒接受度较低。此类消费风向诞生了果酒、预调酒、低度酒等细分增长点。

但这类市场的竞争逻辑未必适用于传统白酒：产品体验要求弱酒精感；品牌需要“轻快”叙事；渠道更依赖即时零售、短视频与社交媒体；消费者忠诚度普遍较低。这与老白干的传统定位也存在天然张力。

03“新增长引擎”，还是“注意力幻觉”？

对白酒企业而言，“年轻化”是一条普遍且合理的探索路径。但老白干是否适合全面拥抱年轻化，需要从机会与风险两方面评估。

在高端、次高端竞争白热化的背景下，区域品牌普遍承压。低度果味产品开发难度不高，能让企业较低成本进入新的消费场景，特别是电商和短视频渠道，这为老白干提供了一条可试验的路径。

但过度年轻化可能反向稀释主品牌，这是老白干最大的潜在隐患。传统白酒的核心价值，来自历史叙事、风味特征与稳固的场景认同。一旦主品牌的调性朝“年轻化、果味化”迁移，可能导致两个后果：原有核心消费者产生身份不匹配感；渠道认为品牌定位不稳，影响动销意愿。

对一家区域强势品牌而言，这类风险比潜在收益更为直接和现实。

此外，年轻化赛道竞争也已经非常激烈。果酒、低度酒市场近年来涌入大量新品牌，不仅有茅台、五粮液、汾酒这样的头部酒企，再加上劲酒、泸州老窖等大型酒企旗下的子品牌布局，老白干若没有强差异化或特色产品，很难在这个赛道实现可持续增长。

如何避免“年轻化变白干”，以老白干当前的品牌结构与财务状况，更稳妥的路径首先是用子品牌而不是主品牌承载年轻化创新，用独立系列或新品牌承接低度、果味产品，主品牌保持传统定位不动摇。这是业内普遍采用的“风险隔离”做法。其次是“小规模试点”开始，而非“一步全投”，即先选择少量城市与线上渠道进行产品测试，通过数据验证复购率与内容传播效果，再决定是否扩大规模。

老白干当下面临的不是要不要年轻化，而是如何年轻化。

在营收与利润承压的周期里，企业确实需要走出传统存量市场，寻找新的消费增长点。但对一个地域属性强、传统印象深的白酒品牌而言，贸然年轻化存在结构性风险。合理的做法，是在保护主品牌价值的前提下，以子品牌、小规模试验与数据驱动的方式，逐步探索属于自己的年轻化路径。

年轻化是个整个行业都还在摸索的命题。就连老大哥茅台最近都表示，“不会为了年轻化而年轻化，更不能唯年轻化而年轻化”。

对于老白干来说也是如此。做不好杭州市股票配资，会“白干”；做得好，才可能成为真正的增长曲线。

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